投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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