华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（B高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱ill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入(rù)了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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