近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商品期货基金陆续(xù)公布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不佳(jiā)，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意的是(shì)，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅(fú)近三(sān)成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和(hé)利(lì)润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信(xìn)能源化工期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基金在一季报中均提及，本期已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)指基金(jīn)本(běn)期利息收入、投(tóu)资收(shōu)益(yì)、其他收入（不(bù)含(hán)公(gōng)允价值变动收益）扣除相关费(fèi)用和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上(shàng)本期公允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产净值方(fāng)面(miàn)，截至3月底，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF资产净(jìng)值(zhí)超(chāo)过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净(jìng)值分别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份额(é)净(jìng)值方面，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.57％，大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货(huò)ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货ETF净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏(piān)好。从份额(é)变动(dòng)来看，除华夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其他3只商品(pǐn)期货基(jī)金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初(chū)增(zēng)加(jiā)4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期(qī)初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额较期(qī)初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF份额(é)较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基金认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原油(yóu)以及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)下跌，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴西大豆(dòu)丰产上市，近几个月国内大豆到港(gǎng)量趋于增(zēng)加，同时由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节(jié)前养(yǎng)殖(zhí)产(chǎn)品集中出栏，春节(jié)后一段时(shí)间一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由(yóu)于生(shēng)猪(zhū)价(jià)格(gé)持(chí)续下行，养殖(zhí)业复产积(jī)极性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕(pò)需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在(zài)初期两个(gè)月处于振荡(dàng)调整，在(zài)三月份又很快反弹(dàn)至(zhì)年初(chū)位置。黄金较白银其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(yín)表现更(gèng)为强势(shì)，金银比(bǐ)价有所抬(tái)升(shēng)。前期走势(shì)主要(yào)受制于白银工(gōng)业属性(xìng)及美(měi)联(lián)储加(jiā)息预期升温影响，白银表现出更高(gāo)的波动性。后期则(zé)主要是欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大(dà)幅降(jiàng)低(dī)了市场对于(yú)美(měi)联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基(jī)金认为，美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策调整(zhěng)节(jié)奏(zòu)与(yǔ)经济(jì)衰退担忧继(jì)续(xù)主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注(zhù)突(tū)发地缘政治(zhì)、金融体(tǐ)系的流动(dòng)性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等(děng)黑天鹅事件的(de)影响。今年以来(lái)，美联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明(míng)显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今年或还(hái)有一次加息。随(suí)着(zhe)美国(guó)加(jiā)息(xī)渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提(tí)升(shēng)。考虑到(dào)白银(yín)的高弹(dàn)性及金银比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机积极配置。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义