踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润(rùn谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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